一方是中關(guān)村生物醫(yī)藥園區(qū)的十余家生物醫(yī)藥企業(yè)，另一方則是北極光創(chuàng)投、清華啟迪等國內(nèi)外知名的投融資機構(gòu)……近日，由中關(guān)村科技園區(qū)管委會主辦，北京中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心承辦的“生物醫(yī)藥企業(yè)投融資洽談會”在京舉行。據(jù)悉，這是中關(guān)村科技園區(qū)管委會首次專為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)舉辦的投融資對接會，渣打、上交所等知名金融投資機構(gòu)與中關(guān)村生物醫(yī)藥園區(qū)30余個項目現(xiàn)場“相親”。 

　　洽談會上，有關(guān)專家指出，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但是，資金“瓶頸”仍制約著生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展壯大，甚至威脅到很多中小型生物醫(yī)藥企業(yè)的生存。與此同時，很多風險投資機構(gòu)看好生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，紛紛把目光聚攏過來，可又因為投資風險高，他們顯得顧慮重重。 

　　創(chuàng)業(yè)型企業(yè)普遍缺錢 

　　中關(guān)村科技園區(qū)管委會有關(guān)領(lǐng)導介紹說，為推動園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展，中關(guān)村管委會設(shè)立了規(guī)模為5億元的“中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導基金”，由北京中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心負責運作和管理。目前，創(chuàng)投中心已和IDG、金沙江等30多家境內(nèi)外知名的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)確定合作關(guān)系，并和聯(lián)想投資、北極光等9家創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)合作設(shè)立子基金，資金總規(guī)模達11億元。為充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導基金的作用，助力園區(qū)企業(yè)融資，創(chuàng)投中心在分行業(yè)進行調(diào)研的基礎(chǔ)上，已把生物醫(yī)藥企業(yè)作為優(yōu)先融資的對象。 

　　“我們前期選擇十余家生物醫(yī)藥企業(yè)進行深入調(diào)研，主要了解他們的管理模式、在研項目進展以及資金情況等，通過調(diào)研摸底，總體感覺這個行業(yè)的發(fā)展前景廣闊，但大部分企業(yè)都存在資金不足的問題�！北本┲嘘P(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心一位部門經(jīng)理告訴記者，這些生物醫(yī)藥企業(yè)絕大多數(shù)都是創(chuàng)業(yè)型的研發(fā)企業(yè)，研發(fā)人員一般都有海外留學和工作背景，在研項目也都處于行業(yè)的一流水平，可在資金方面除了兩家企業(yè)明確表示有充裕的資金儲備外，其他的都有很強的融資意愿。很典型的是一家研發(fā)抗艾滋病藥物的企業(yè)，產(chǎn)品已經(jīng)做到一期臨床，但由于后續(xù)資金不到位，不得已整個項目都停了下來，該企業(yè)的領(lǐng)導層幾個月都沒發(fā)工資了。 

　　“中國未來的新藥研發(fā)需要大量的長期的投資，可國內(nèi)目前缺少能忍受漫長等待的專業(yè)投資基金，缺少將研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化的大買家�！敝袊�醫(yī)藥工業(yè)科研開發(fā)促進會常務(wù)副會長孔震宇認為，目前我國有500多家生物醫(yī)藥企業(yè)，生物醫(yī)藥銷售額占整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售額的比例已經(jīng)達到10%左右。雖然發(fā)展勢頭迅猛，但是除少數(shù)幾家外，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并未吸收到足夠的發(fā)展資金。按照中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模來看，至少應(yīng)該獲得400億美元的金融資本投入，但實際所得還不到預(yù)期額度的10%。創(chuàng)業(yè)型生物醫(yī)藥企業(yè)大都難逃“資金饑渴癥”的折磨。 

　　受制于投資渠道不暢 

　　生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的特點決定它需要的前期資本投入非常大，所以，資本的融通渠道非常重要，但目前國內(nèi)風險資本市場還不成熟，相關(guān)的體制還不健全。 

　　在我國，企業(yè)是科技創(chuàng)新主體的地位尚未確立，而企業(yè)作為科技創(chuàng)新投入主體也尚需時日，加之融資渠道不暢，風險投資仍往往做的是“無風險投資”，因此實際上醫(yī)藥科技創(chuàng)新目前仍以政府投入為主。 

　　“從科技部‘十一五’”重大科技專項的評選就可以看出，政府資金一般都投向大的企業(yè)、著名的高校以及科研院所。廣州市醫(yī)藥工業(yè)研究所所長應(yīng)軍認為，大企業(yè)實際上并不缺少研發(fā)資金，高校里面的教授也沒有太大的研發(fā)壓力，因為他們主要在乎的是職稱的評定和論文的數(shù)量，而真正有研發(fā)壓力和研發(fā)激情的恰恰是中小型研發(fā)企業(yè)。這些企業(yè)一般都掌握著較高的更切合產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)，有高水平的研發(fā)人才，研發(fā)出新的成果是其生存的前提，所以他們才會把錢花到刀刃上，發(fā)揮資金的最大效益。遺憾的是，因為不具備足夠的知名度和影響力，他們得不到政府資金的垂青。 

　　政府資金“僧多粥少”，其他融資渠道如何？湖南爾康制藥有限公司副總經(jīng)理王向峰指出，中小型生物醫(yī)藥企業(yè)融資十分艱難，我國生物醫(yī)藥板塊資本市場不成熟。雖然目前很多生物醫(yī)藥企業(yè)的銀行貸款占一定比例，但隨著企業(yè)的不斷成長，銀行資金這種相對的小額貸款已遠遠不能滿足需要，且目前國內(nèi)銀行十分注意資金的安全性，由于生物醫(yī)藥行業(yè)的高風險性和行業(yè)中眾多企業(yè)的不良運行狀況，貸款難度也將日益加大。另外，作為較理想融資渠道的證券市場也因門檻較高，將大多數(shù)以生物醫(yī)藥為主營的企業(yè)拒之門外。 

　　目前，我國中小企業(yè)的資本融通渠道只有五種形式：創(chuàng)業(yè)者個人出資，上市公司、民營企業(yè)投資，政府的風險投資，國家科技部的中小企業(yè)擔�；�金，中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金。華諾通（北京）醫(yī)藥科技有限公司總經(jīng)理王立峰介紹說，其中上市公司、民營企業(yè)的投資因為缺乏對無形資產(chǎn)的認識和認可，導致他們常常希望在所投資的企業(yè)中依靠其所提供的有形資本來控股，這也嚴重地打擊了創(chuàng)業(yè)者的積極性。而在全球生物技術(shù)最為發(fā)達的北美地區(qū)，中小企業(yè)資本融通渠道很多，他們可以通過創(chuàng)業(yè)者個人出資，私募資金，政府中小企業(yè)擔保基金，工業(yè)研究基金，風險投資，銀行貸款，企業(yè)并購等渠道融通資金。暢通的融資渠道帶來了充足資金，很好地促進了生物技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。 

　　“風險資本在國外生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展中起到了不可替代的作用�？v觀世界生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展史無不驗證了這樣一條經(jīng)驗：在成長初期依靠風險資本迅速壯大，成熟后增加普通權(quán)益性資本，循序漸進。”王向峰強調(diào)，近年來，國內(nèi)風險資本一直保持高速增長的態(tài)勢，加上其他行業(yè)受金融危機沖擊較大，這部分資金勢必會尋求更加堅實的通道，而作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生物醫(yī)藥無疑是其上佳選擇。 

　　國內(nèi)投資生物醫(yī)藥企業(yè)真正雙贏的案例很少。由清華控股有限公司聯(lián)合源政投資發(fā)展有限公司等企業(yè)共同投資設(shè)立的源興生物醫(yī)藥科技有限公司卻是個例外。該公司總裁楊向陽表示，當時該公司的投資方也是冒了相當大的風險，幸運的是公司在考慮資源和技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，選了一個好項目。投資生物醫(yī)藥需要一個很漫長的過程，而且這個過程充滿著各種變數(shù)。而有些風險投資公司投機意識很強，總想走捷徑，缺少對項目的判斷能力和戰(zhàn)略眼光，不能在前期就發(fā)現(xiàn)項目的投資潛力，總想摘成熟的果實。殊不知，一個項目越到后期越不缺錢。 

　　復合型人才瓶頸待破 

　　“我覺得現(xiàn)在資金不是最大的問題，關(guān)鍵是這些創(chuàng)業(yè)型的生物醫(yī)藥企業(yè)能不能把技術(shù)轉(zhuǎn)化成有市場回報的科研成果，風險投資機構(gòu)是否具備識別和選擇項目的能力。”華北制藥集團有限責任公司首席科學家王正品強調(diào)。 

　　目前，全國各地生物醫(yī)藥園區(qū)遍地開花，各種投融資機構(gòu)也對生物醫(yī)藥行業(yè)青睞有加。這是否意味著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可以得到迅猛發(fā)展，這些創(chuàng)業(yè)型的生物醫(yī)藥企業(yè)能夠水漲船高了呢？王正品認為，現(xiàn)在國內(nèi)的投資和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有“大煉鋼鐵”的傾向，其實，就整體來說，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)缺少系統(tǒng)的規(guī)劃和相關(guān)的人才，特別是缺少那些高水平的項目篩選和管理人才。一個普遍現(xiàn)象是，幾個海歸人士在國外拿了一個先進的技術(shù)回來，但他們只懂研發(fā)，缺乏產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，在理論上高談闊論，真正做起來時，對項目的運作、管理和風險控制都沒有經(jīng)驗和實際能力，其結(jié)果往往是半途而廢，不能得到應(yīng)有的市場回報。生物醫(yī)藥如果研發(fā)成功，回報確實很高，但成功畢竟是小概率事件。投資大、研發(fā)時間漫長和研發(fā)本身的風險導致投資風險巨大。如果投資者和項目開發(fā)人員對這些特點沒有足夠的定性和定量認識，沒有產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品開發(fā)的計劃和規(guī)避風險的能力，最后的結(jié)果往往是兩敗俱傷。國外各種各樣的技術(shù)很多，但真正能夠成為商品、創(chuàng)造效益的卻很少。他告訴記者，一位從海外回來的學者，享受某園區(qū)的“雙百”政策，100萬元安家，另100萬元開發(fā)項目。后100萬元用完之時，項目并沒有實現(xiàn)預(yù)期目標，也沒有做出一個里程碑式的成果，這樣就很難吸引來下階段的追加投資，于是項目只能擱淺。 

　　“遴選項目是一門學問，需要科學的方法。作為風險投資機構(gòu)，應(yīng)該培養(yǎng)高素質(zhì)的風險投資管理人才，加強對資金的管理；同時，創(chuàng)業(yè)者也要對自己的項目有足夠的認識，項目所涉及的市場產(chǎn)品是否能夠?qū)崿F(xiàn)，要有詳細的計劃和管理手段�！蓖跽�品強調(diào)，目前包括國有資本在內(nèi)的風險資本涉足生物醫(yī)藥行業(yè)，都顯得底氣不足；涉足之后，“雙輸”的幾率很高，其中一個重要的原因還在于缺乏這方面的管理人才。由于產(chǎn)業(yè)的高技術(shù)門檻，在目前的培養(yǎng)體制下，那些既懂技術(shù)、管理，又懂風險投資的高素質(zhì)復合型管理人才奇缺。這就迫切需要政府部門出臺政策，積極引導，吸引內(nèi)需很大而又自產(chǎn)不足的這方面人才，建立起相關(guān)的技術(shù)與經(jīng)營咨詢機構(gòu)，提供全方位的服務(wù)。同時加強中外業(yè)界交流，并積極探索建立培養(yǎng)稀缺人才的體系。

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